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安信证券
ESSENCE SECURITIES

公司快报/鼎阳科技

考虑到公司短期的成长性以及长期的行业空间,给予6个月目标价 106.2元/股,相当于2023年60倍的动态市盈率。

目风险提示:1)技术研发突破不及预期;2)政策支持不及预期;
3)下游需求不及预期;4)核心技术人员流失。

(百万元)	2021A	2022A	2023E	2024E	2025E
主营收入	303.8	397.7	549.0	738.1	980.0
净利润	81.1	140.8	188.7	247.4	322.1
每股收益(元)	0.76	1.32	1.77	2.32	3.02
每股净资产(元)	13.04	13.95	15.25	17.10	19.65

盈利和估值	2021A	2022A	2023E	2024E	2025E
市盈率(倍)	128.93	70.66	48.61	37.08	28.48
市净率(倍)	7.51	6.69	5.64	5.03	4.38
净利润率	26.7%	35.4%	34.4%	33.5%	32.9%
净资产收益率	10.4%	9.8%	12.1%	14.3%	16.4%
股息收益率	0.0%	0.5%	0.5%	0.5%	0.5%
ROIC	34.3%	32.9%	42.9%	44.1%	43.7%

数据来源: Wind 资讯, 安信证券研究中心预测